环球速讯：8月物价数据低于预期 PPI-CPI剪刀差反转 市场人士预计年内物价将保持稳定

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财联社9月9日讯（记者 张晓翀）国家统计局周五数据显示，8月全国CPI（居民消费价格指数）同比上涨2.5%，环比下降0.1%。PPI（工业生产者出厂价格指数）同比上涨2.3%，环比下降1.2%。

此前财联社“C50风向指数”调查显示，市场预估国内8月CPI同比涨跌幅中值为2.8%，对PPI的同比涨跌幅预测中值为3.2%。

CPI同比涨幅低于市场普遍预期

国家统计局高级统计师董莉娟称，据测算，在8月份2.5%的CPI同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为0.8个百分点，新涨价影响约为1.7个百分点。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.8%，涨幅与上月相同。

受访人士表示，四季度CPI同比大幅突破3.0%的可能性也很小，这意味着年内物价形势有望持续处于稳定状态，这将为宏观政策灵活调整提供充分空间。

东方金诚首席宏观分析师王青对财联社表示，尽管受猪周期处于价格上行阶段影响，当前食品价格涨幅较高，但非食品价格、特别是核心CPI同比持续处于低位，表明当前国内物价水平整体稳定，与欧美高通胀形成鲜明对比。后期货币财政政策都具备在稳增长方向发力的空间。

英大证券研究所所长郑后成对财联社表示，预计9月核心CPI当月同比大概率在8月的基础上低位徘徊，CPI当月同比大概率在8月的基础上弱势震荡。

民生银行首席经济学家温彬指出，目前国内物价温和上涨，也反映出经济恢复的基础还不稳固、需求不足仍是当前经济运行的主要矛盾，需要持续做好宏观调控稳定经济大盘，一方面继续做好重要商品的保供稳价，另一方面加快投资项目落地形成实物工作量，以投资促进消费。

在美联储持续加息和缩表背景下，我国货币政策将继续以我为主，发挥好货币政策工具的总量和结构性双重功能，扩大有效信贷需求，降低实体经济融资成本。

PPI延续下行态势

董莉娟指出，据测算，在8月份2.3%的PPI同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为2.5个百分点，新涨价影响约为-0.2个百分点。

受访人士指出，8月除主要生产资料价格普遍下行，加之上年同期基数走高，8月PPI同比延续了近九个月以来的下行态势，PPI-CPI剪刀差已经出现反转。

郑后成预计，在基数效应与翘尾因素的双重利空下，叠加大宗商品价格继续承压，预计9月PPI当月同比大概率在8月的基础上再次大幅下行，且下行幅度大概率不低于1.90个百分点。

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