年末冲刺稳经济，为实体经济提供更有力支持

2022年仅剩下约40天的时间。

11月16日，人民银行发布《2022年第三季度中国货币政策执行报告》，谈及下一阶段主要政策思路。报告指出，加大稳健货币政策实施力度，搞好跨周期调节，兼顾短期和长期、经济增长和物价稳定、内部均衡和外部均衡，坚持不搞“大水漫灌”，不超发货币，为实体经济提供更有力、更高质量的支持。

(资料图)

岁末将近，毫无疑问，现在是中国经济冲刺的关键阶段。

11月15日，国家统计局网站发文称“10月份国民经济保持恢复态势”，并重点披露了七个方面的消息：工业生产持续增长，高技术制造业增长加快；服务业继续恢复，现代服务业增势较好；市场销售有所放缓，基本生活类商品销售和网上零售较快增长；固定资产投资稳定增长，高技术产业投资增长较快；货物进出口规模扩大，贸易结构继续优化；就业形势总体稳定，城镇调查失业率与上月持平；居民消费价格温和上涨，工业生产者出厂价格同比下降。

以上就是中国经济当下的基本面。年末冲刺必须以此为基础，有的放矢。

总的来看，10月份国民经济经受住了国内外多重超预期因素的冲击，持续保持恢复态势。但国际环境更趋复杂严峻，国内经济恢复基础尚不牢固。

喜中有忧者尤其在于两点，一是“市场销售有所放缓”，二是“居民消费价格温和上涨”。

明白了以上背景，就能对央行最新的报告和下一阶段主要政策思路有较好的理解。

与央行二季度的报告相比，三季度报告总体而言没有太大变化，在“加大稳健货币政策实施力度”后，删去了“主动应对”的表述，预示四季度货币政策将兼顾内外平衡，在三季度的基础上平稳运行，稳健货币政策继续保持定力。

因此，专家预判“稳中偏松”仍是货币政策的总基调。

这也就意味着，央行着眼于稳汇市、以及对通胀可能升温的重视，年底前实施降息、降准的可能性降低了。

央行报告还提出，要综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模合理增长，为巩固经济回稳向上态势、做好年末经济工作提供适宜的流动性环境。

在不搞“大水漫灌”的前提下，如何保持流动性合理充裕，为实体经济提供支持？在降息降准等总量工具淡出的前提下，结构性工具无疑将成为货币政策发力的重点。

由于四季度稳增长需求在上升，推动降低企业融资和个人消费信贷成本显然是货币政策考虑的重点。因此市场普遍预计未来LPR改革效能还将进一步释放，其标志就是在MLF利率保持不变的情况下，年内5年期LPR报价可能继续下调。而有效下调居民房贷利率则是推动楼市尽快企稳回暖，助力四季度稳增长、控风险的关键所在。

众所周知，目前贷款利率已降至历史新低，但后续还有没有下行的空间，也值得关注。

年末冲刺，要推动基建投资提速，进一步实施税费减免，同时加大促消费的力度。货币政策之外，财政政策也到了同时发力的时候了。

（作者系特约评论员）

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