制造业采购经理指数连续3个月运行在扩张区间，我国经济企稳回升_焦点关注

3月31日国家统计局数据显示，3月份中国制造业采购经理指数（PMI）为51.9%，比上月下降0.7个百分点，但连续3个月运行在扩张区间。非制造业商务活动指数为58.2%，环比上升1.9个百分点。综合PMI产出指数为57%，较上月上升0.6个百分点。

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国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河指出，三大指数连续三个月位于扩张区间，我国经济发展仍在企稳回升之中。

物流信息中心文韬指出，一季度，对经济运行影响较大的疫情因素明显消退，我国制造业快速回升，经济运行加快自我修复，逐渐向稳定有序运行轨道回归。

制造业PMI指数连续3个月运行在扩张区间，出口恢复不确定性因素较多

从13个分项指数来看，同上月相比，采购量指数与上月持平；生产指数、新订单指数、新出口订单指数、积压订单指数、产成品库存指数、进口指数、购进价格指数、出厂价格指数、原材料库存指数、从业人员指数、供应商配送时间指数和生产经营活动预期指数下降，指数降幅在0.4至3.5个百分点之间。

物流与采购联合会特约分析师张立群认为，3月份PMI指数小幅回落，但仍在荣枯线之上，表明经济继续保持恢复态势，但步伐略有放缓。从分项指数看，多数都在50%以上；同时普遍出现不同程度回落。据此分析研判，当前需特别注意需求收缩问题。

3月份PMI中订单类指数均出现回落，反映需求不足的企业占比超过55%。需求收缩对企业信心恢复、生产恢复已成为主要制约。要着力加强扩大内需的政策效果，显著提振投资，扩大消费。依靠超大规模国内市场的加快回暖，显著增强企业信心，带动企业生产全面活跃。

物流信息中心文韬指出，一季度，对经济运行影响较大的疫情因素明显消退，我国制造业快速回升，经济运行加快自我修复，逐渐向稳定有序运行轨道回归。值得关注的是，国际上外部环境依然复杂，出口恢复不确定性因素较多，挖掘内需增长潜力对保持经济稳定向好至为重要。新出口订单指数2月份短暂回升，3月份又再次下降，降幅2个百分点。

企业调查显示，反映市场需求不足的企业比重仍高于50%，其中出口增速下行是导致企业感受需求不足的一个重要原因。分行业来看，出口下滑主要集中于高技术制造业和基础原材料行业。

当前需要进一步加快构建双循环新发展格局，强化国内大循环主体作用，充分发挥内需潜力，对冲外贸增速放缓压力。同时继续落实稳外贸政策，促进国际循环稳定运行，确保出口数量稳中有增，结构持续改善。

东方金诚首席宏观分析师王青对贝壳财经记者表示，当前美欧银行业风险对国内影响有限，未来几个制造业PMI将保持在51%左右的扩张区间。其中，以居民消费修复为代表的经济内生增长动力增强，是推动PMI指数延续较高景气水平的主要因素。

非制造业商务活动指数连续3个月环比上升，房地产、基建加快恢复

数据显示，本月在中国非制造业PMI各单项指数中，新订单指数有所上升，升幅为1.5个百分点；新出口订单指数、在手订单指数、存货指数、投入品价格指数、销售价格指数、从业人员指数、供应商配送时间指数和业务活动预期指数有所下降，降幅在0.8-4.7个百分点之间。

分行业来看，建筑业商务活动指数为65.6%；服务业商务活动指数为56.9%。21个行业中，土木工程建筑业、道路运输业、房屋建筑业、航空运输业和零售业等18个行业高于50%；水上运输业、批发业和装卸搬运及仓储业3个行业低于50%。

物流与采购联合会副会长蔡进指出，3月份非制造业商务活动指数连续3个月环比上升，3月份升至58%以上的高位，显示非制造业继续加快复苏，我国经济增长内生韧性正在向好转变。

指数反映3月份非制造业经济运行有以下特点：第一是投资相关活动持续释放动能，建筑业商务活动指数升至65%以上，连续3个月环比上升。投资需求对经济的拉动作用进一步增强；第二是交通物流领域进一步活跃，铁路运输、道路运输和航空运输业商务活动指数均在60%以上。交通物流对经济的联通与支撑作用进一步增强。

第三是新动能相关行业增势回归强劲，电信运营和软件技术服务业商务活动指数升至60%以上。第四是金融市场向好。社会融资环境有所改善，金融业新订单指数较上月明显上升，连续3个月保持在60%以上。在经济增长韧性转好的同时，还要注重夯实市场需求基础，进一步释放内需潜力，增强内生动力。

物流信息中心武威表示，一季度商务活动指数均值和新订单指数均值分别为56.3%和55.2%,显示非制造业供需复苏动能强劲，经济回稳向上态势进一步巩固。

结合细分数据变化，我国经济增长动能在逐步积聚，投资和消费相关活动均在持续发力。商品流通、交通运输、线下消费、新动能以及融资环境等均有良好表现，经济增长的内生韧性正在向好转变。

总体来看，非制造业复苏节奏继续加快，经济增长韧性在向好转变。在外部扰动持续趋弱的情况下，经济运行有望重回平稳波动区间。企业对未来市场运行保持稳定乐观预期。一季度，业务活动预期指数持续保持在63%以上。

但也要看到，内需释放潜力仍需进一步挖掘。企业调查显示，在经济加快恢复的带动下，反映市场需求不足的企业比重连续3个月下降，但仍连续11个月处于50%以上。

植信投资研究院宏观高级研究员罗奂劼对贝壳财经表示，非制造业PMI增速继续加快，其中建筑业和服务业PMI分别上升5.4和1.3个百分点，表明房地产、基建项目建设和服务业均在加快恢复和推进，对扩内需和稳增长有较大促进作用。

新京报贝壳财经记者 张晓翀

编辑 岳彩周

校对 赵琳

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