详解中国经济一季报: GDP增长4.8% 基建投资持续回暖

今年一季度，中国经济实现平稳开局。GDP同比增长4.8%，比去年四季度回升了0.8个百分点。

国家统计局4月18日发布了一季度宏观经济数据。数据显示，疫情导致消费端受到明显冲击，3月社会消费品零售总额同比下降3.5%，是2020年8月以来首次负增长。但财政政策支持下基建投资增速出现回升。

国家统计局新闻发言人付凌晖在国新办发布会上表示，3月份以来世界局势复杂演变，国内疫情影响持续，有些突发因素超出预期。部分主要指标增速放缓，经济下行压力有所加大。但我国经济长期向好基本面没有改变，经济持续恢复态势没有改变，发展潜力大、韧性足、空间广的特点也没有改变，完全有能力、有条件战胜困难挑战，实现经济持续健康发展。

3月消费出现负增长

消费方面，一季度，社会消费品零售总额108659亿元，同比增长3.3%。3月份，社会消费品零售总额34233亿元，同比下降3.5%，也是2020年8月以来首次负增长。

英大证券研究所所长郑后成对第一财经分析，对3月消费增速形成冲击的主要因素是新冠肺炎疫情高位运行，直接冲击聚集性与场景式消费，体现为3月餐饮收入零售额当月同比下降16.40%。汽车类消费作为大宗耐用品消费，与宏观经济走势以及居民收入增速息息相关，3月汽车类零售额当月同比下降7.50%，重新进入负增长区间。

付凌晖表示，尽管受近期疫情影响，消费增长受到了一定抑制，但消费恢复态势不会改变，消费“压舱石”作用仍会显现。一季度，最终消费支出增长对经济增长贡献率是69.4%，仍是三大需求中贡献最大的。

付凌晖认为，随着疫情影响逐步得到控制，就业优先政策持续发力，将促进居民消费能力和消费意愿提升。同时，积极推动扩大新能源汽车、绿色智能家电等大宗消费，推动线上线下消费深度融合，发展消费新业态新模式，加快农村消费市场提质扩容，也都会有利于消费持续增长。

基建投资持续回暖

在疫情持续打击消费、出口增速回落的情况下，投资特别是基建投资将挑起稳增长重任。随着大量基建项目落地实施，扩大有效投资逐步见到成效，推动基建投资增速明显回升。

1~3月，全国固定资产投资同比上涨9.3%，涨幅较前两个月收窄2.9个百分点。其中，基础设施投资同比增长8.5%，涨幅比1~2月加快0.4个百分点。

在专项债发行加速、项目储备相对充足等带动下，一季度基建投资延续年初的回暖趋势。根据财政部数据，截至2022年3月末，各省份累计发行地方政府专项债约1.25万亿元，占提前下达额度的86%。虽然近期多地受疫情影响，但今年已发行专项债券资金支持的项目，初步统计开工率已达75%，相对较高。

3月以来疫情冲击工业生产，也对制造业投资产生一定负面影响，一季度制造业投资表现回落幅度最大，达到5.3个百分点，一季度15.6%的累计增速，仍高于整体投资增速。制造业投资回落，既有去年同期高基数的拖累，也和当前企业面临的成本上升等不利因素有关。

财信研究院副院长伍超明表示，制造业投资很大程度上取决于对未来的预期，但现在的情况是，大宗商品价格高企对成本端产生很大的压力，地缘政治冲突也对海外的需求产生了一定冲击。

3月工业生产有所放缓

今年以来，在促进工业平稳运行政策措施的作用下，工业生产总体稳定。一季度，规模以上工业增加值同比增长6.5%，比上年四季度有所回升，保持较快增长。但3月份规模以上工业增加值同比实际增长5.0%，比前值下降2.5个百分点。

上海地区静态化管理已持续半月多，作为中国经济重镇，上海2021年规模以上工业增加值首次突破万亿元大关，在产业链、供应链中有着举足轻重的地位。4月15日，工信部发布消息称，多措并举保障重点企业稳定生产和重点产业链运转顺畅。集中资源优先保障集成电路、汽车制造、装备制造、生物医药等上海重点行业666家重点企业复工复产。

上海市经信委18日发布了《上海市工业企业复工复产疫情防控指引（第一版）》，在确保风险可控的前提下，落实闭环管理，有力有序有效推动企业复工复产，保障产业链供应链安全稳定。

付凌晖强调，下阶段，推动经济持续恢复，要坚持统筹疫情防控和经济社会发展，做好常态化疫情防控，加快推进已出台政策早日落地见效，持续扩大内需，持续助企纾困，保障基本民生。

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