刘晓晨：2022年投资主线或进入消费品通胀阶段

中新经纬4月11日电题：2022年投资主线或进入消费品通胀阶段

作者 刘晓晨 中加基金经理

中加基金管理有限公司基金经理刘晓晨认为，从宏观角度看，2022年投资主线或将进入向消费品通胀，尤其是食品通胀过渡的阶段，预计货币宽松的幅度和力度相比2021年会趋弱；从微观层面看，非金融企业的盈利水平2022年上半年会整体下行，三季度可能会有一定的反弹，但整体走平，企业盈利对估值的支撑较弱。从交易结构上看，股市刚刚经历了三年牛市，市场整体估值压力较大，即使有一些板块会有较好的业绩增长，但很难判断估值是否已经充分反应。预计整体上指数的收益全年大概率是负收益，结构上可能对于通胀敏感的行业会阶段性地存在一定收益空间，成长行业消化估值后或有系统性机会。从盈利增长和估值角度来看，相对看好食品、医药、模拟半导体、新能源等有增长但估值相对高的行业。另外一部分传统行业如互联网受政策影响比较大，2022年会有估值修复的机会，金融地产行业由于基本面触底，也有一定估值修复的机会。(中新经纬APP)

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责任编辑：孙庆阳

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