油粕:抛储抛出新高度？

昨天晚上，国家粮食和物资储备局发公告称，要进行大豆和豆油抛储，缓解市场紧张，消息一出，外盘美豆开始下跌。

但是晚上开盘后就不行了，昨晚油粕坐了一次过山车，低开回落后迅速上拉。但是到了今天，油粕集体变脸，都创下了新高，棕榈油更是疯狂地创下了历史新高。为什么一个抛储还引发了大涨，难不成抛储是利多消息？站在个人的角度说一下。

首先，抛储不是利多，但是它的利空呈现更多的是对基差的打压，只是缓解了现货偏紧的局面，消除一些产业恐慌。决定豆粕以及油脂上涨的是目前南美大豆减产以及印尼棕榈油紧缺导致的，大豆抛储以及豆油抛储在一定程度上解决了三月前后油厂缺豆断档的问题，但是决定盘面的因素不在国内。

在昨天的文章里已经说过，目前国内养殖业深度亏损，高昂的饲料成本让中下游饲料商以及养殖户苦不堪言，但是这种需求减少是中长期的影响，短期无法立即修正从而对供应市场产生反作用。南美处于一个收割阶段，供应减少的忧虑仍挥之不去，但是目前再去找上涨或者下跌理由似乎已经没什么意义了，目前就是资金对于目前的价位是否已经完全兑现减产所带来的利多争论，简单说，减产已经成为现实，但是总要给个合理价格，国内已经承受不起，美豆资金上对于做多的热情仍非常大。现在讨论南美到底减产多少还不如讨论一下炒作资金什么时候离场更为靠谱。

从某种程度上来说，目前的进口大豆价格已经创下历史新高，至于这个新高到底有多高，没人能够说得清楚。

上半年大豆的供给减少，基本已经成为定局，或许能够改为供给格局的，只剩下美豆下半年的收成，最近能够搅动市场的或许是明天晚上的美国农业展望论坛，对于美豆种植面积的预估，或许能搅动一下市场。

关于棕榈油这块，主要是印尼的出口限制问题，印尼目前国内的棕榈油处于一个供不足需的局面，一个产油国缺油，真的是世界之大，啥事都有，而且这个事儿是真的。网络上甚至央视都报道了这个问题。

印尼棕榈油供需紧张，有减产的因素，也有投机倒把的推波助澜的暗流，据说当地政府已经开始打击投机倒把，至于力度我感觉还是够呛，如果有发哥打压动力煤一半的力度，也不至于到这个地步。当印尼国内的供需紧张解决前，就暂时不要想着印尼有解除出口限制的可能了。解除限制的时间更可能是四月前后，毕竟生产旺季，这个时候再缺就说不过去了，至于短期，还是无解状态。

这个时候有人会问，今天国内不是抛了12万吨豆油吗，

其实豆油抛储是起了一定作用的，但是棕榈油仍然我行我素，导致的最终结果是豆油小涨，棕榈油大涨，棕榈油价格一度超出豆油逾1000点，棕榈油比豆油贵一千块，这也真是开眼了，棕榈油野鸡变凤凰，成了油中翘楚了，也难怪圈子里流传出一个段子。

所以目前对于所谓的抛储，个人理解更多的是缓解，无法对趋势造成方向性的影响究其原因就是我们对外依赖性太强，没有定价权，所以最近的一号文件也在鼓励扩大油脂油料等的种植面积，但是种豆子也是要时间的，也只能对远期豆一有所打压。

很多人问美豆和棕榈油的顶怎么看，我只能说，目前已经不是说讲合理性的时候了，在现货供需明显改善前，就要看资金的心情了。至于此次抛储的意义是什么？个人的感觉是，起码国家已经站在空头的战壕里去抑制价格了，至于结果好与坏，不是国内可以决定的。

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