1月CPI涨0.9% PPI高位“三连降” 专家指出，猪肉价格走低对整体CPI走势产生了明显影响

每经记者 李可愚 每经编辑 陈旭

2月16日，国家统计局发布2022年1月份全国CPI（居民消费价格指数）和PPI（工业生产者出厂价格指数）数据。

数据显示，1月全国居民消费价格同比上涨0.9%，涨幅比上月回落0.6个百分点。其中，食品价格下降3.8%，非食品价格上涨2.0%；消费品价格上涨0.4%，服务价格上涨1.7%。《每日经济新闻》记者注意到，这也是CPI同比涨幅连续两个月出现收缩现象。国家统计局城市司高级统计师董莉娟表示，1月份，各地区各部门持续做好春节前重要民生商品市场供应，居民消费价格总体平稳。

中信证券研报指出，受食品价格和基数因素影响，1月份CPI同比读数下行，但综合考虑环比数据、核心CPI数据以及非食品CPI数据，均表明目前居民消费需求并未跌入收缩趋势。展望后续，在猪肉价格低位反弹、原油价格向居民消费端传导、经济复苏提振收入等多重因素的影响下，CPI有望逐渐开启向上进程。

猪肉价格明显走低

1月时值春节假期前夕，当期食品价格及其对整体CPI的影响备受关注。《每日经济新闻》记者注意到，从1月CPI分项数据看，食品价格大体保持稳定。

数据显示，1月CPI同比上涨0.9%，涨幅比上月回落0.6个百分点。其中，食品价格下降3.8%，降幅比上月扩大2.6个百分点，影响CPI下降约0.72个百分点。食品中，鲜菜价格由上月上涨10.6%转为下降4.1%。而从环比看，1月CPI环比上涨0.4%，食品价格由上月下降0.6%转为上涨1.4%，影响CPI上涨约0.26个百分点。食品中，受节日因素影响，鲜果、水产品和鲜菜价格分别上涨7.2%、4.1%和3.1%。

值得注意的是，影响CPI走势的重要食品——猪肉价格无论从环比还是同比看，都出现了明显下降。董莉娟结合数据介绍称，从环比看，冬季腌腊基本结束，加之节前生猪出栏加快，猪肉供应充足，价格下降2.5%；从同比看，受去年同期基数较高影响，猪肉价格下降41.6%，降幅扩大4.9个百分点。

专家指出，猪肉价格走低对整体CPI走势产生了明显影响。国金证券(600109)首席经济学家赵伟对《每日经济新闻》记者表示，1月CPI同比涨0.9%，低于此前预期的1.1%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比持平于1.2%。赵伟表示，在分项数据中，食品环比虽然由上月下降0.6%转为上涨1.4%，但低于近年均值的3%，主要原因是生猪出栏加快、猪价回落；非食品价格由降转平，交通通信、其他服务项拉动明显，与原油涨价、节前出行等服务价格回升等有关。

PPI同比涨幅高位回落

在PPI方面，此次发布的数据显示，2022年1月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨9.1%，环比下降0.2%，同比涨幅连续3个月出现回落。

对此，董莉娟分析认为，1月份，煤炭、钢材等行业价格走低，带动工业品价格整体继续回落。从同比看，PPI涨幅比上月回落1.2个百分点。其中，生产资料价格上涨11.8%，涨幅回落1.6个百分点；生活资料价格上涨0.8%，涨幅回落0.2个百分点。

主要行业中，价格涨幅回落的有：煤炭开采和洗选业上涨51.3%，回落15.5个百分点；石油和天然气开采业上涨38.2%，回落7.4个百分点；石油煤炭及其他燃料加工业上涨30.1%，回落6.3个百分点；有色金属冶炼和压延加工业上涨19.8%，回落0.2个百分点；黑色金属冶炼和压延加工业上涨14.7%，回落6.7个百分点。

中信证券研报指出，2022年1月份在“保供稳价”政策的持续推进下，煤炭、钢材等行业价格走低，PPI继续环比下降，但由于原油价格受地缘政治因素影响较大，1月份PPI环比降幅较前值有所收窄。近期俄乌危机初现缓解迹象，预计原油价格进一步冲高的空间相对有限。在国际商品价格波动加剧的背景下，稳定国内商品价格对呵护中下游企业生产经营意义重大，是“稳增长”政策的重要发力点，预计煤炭、铁矿石等商品的国内生产将进一步加快。

对于未来物价走势，赵伟向《每日经济新闻》记者分析指出，展望未来，CPI或将逐步回升，三季度上行幅度或相对较大。

赵伟预计，伴随生猪产能出清，猪价对CPI的影响或转向拉动。而在全球疫情防控放开、原油供给弹性有限等因素影响下，油价或持续在高位，并将继续推升国内运输服务等相关成本。此外，前期累计的成本端压力正持续显性化，或推动非食品中枢上移。

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